光伏/光伏设备行业深度:未来10年10倍大赛道!

发布时间:2021-09-14 13:39 文章来源:未知

  倾向,洁净能源异日已成环球共鸣。过去10 年光伏度电本钱从2010 年的2.47 元/度、降落至2020年的0.37 元/度,降落幅度高达85%。光伏“平价期间”邻近,光伏将成为“碳中和”主力。

  2)光伏行业:异日需求十年十倍大赛道。咱们测算,2030 年中邦光伏新增装机希望达416-536GW,CAGR 达24%-26%;环球新增装机需求希望达1246-1491GW,CAGR 达25%-27%。光伏装机需求异日十年迎来十倍增加,具有伟大的市集空间。

  光伏主工业链:聚焦竞赛式样好的硅料、硅片;组件职位晋升;拥抱巨大技能改造1)硅料:现在提供紧缺,为行业成长瓶颈;颗粒硅上风渐显、工业化经过提速,希望成新一代硅料技能,助力光伏降本。目前颗粒硅已获十万吨级大范围采购,符号着大范围工业化的起首,缓解硅料紧缺。目前上机数控、晶澳、中环、隆基等主流硅片厂已纷纷试用颗粒硅,掺杂比例已大幅晋升。正在量产N 型晶棒中行使颗粒硅料,品格参数安谧、且拉晶本钱消浸。目前保利协鑫正在3 地合计计议颗粒硅产能达50 万吨。咱们估计颗粒硅将超市集预期。

  2)硅片:仍是光伏工业链红利才华、竞赛式样较好症结,且大尺寸硅片产能处机合性紧平均形态。

  3)组件:正在光伏主工业链中异日事迹弹性大、战术职位将大幅晋升。短期:组件受硅料涨价红利受损较大,但跟着硅料代价拐点展现、行业需求向上,组件红利才华、事迹弹性大。长远:组件动作光伏终端出口,市集份额向组件龙头纠合、带来竞赛式样优化,组件正在工业链战术职位将大幅晋升。

  光伏辅材:逆变器、支架、玻璃、胶膜:享福光伏行业高发展性1)逆变器:市集空间开朗,组串式渐成主流,邦产代替分明。储能成异日增加第二极。

  2)跟踪支架:适配双面、大功率组件,经济性凸显,异日浸透率晋升空间开朗,邦内厂商潜力大。

  4)胶膜:技能门途安谧,白色EVA 和POE 浸透率晋升,竞赛式样呈“一超两强”。

  光伏兴办:异质结电池工业化邻近、2025 年兴办超400 亿,将出生千亿市值龙头异质结兴办:工业化行使邻近,估计2020-2021 年将成为HJT 投资元年,2022-2023 年进入迅速发作阶段。估计2025 年HJT 兴办市集空间希望超400 亿元,5 年CAGR 为80%。正在净利率20%、25 倍PE 假定下,HJT 兴办行业市值2000 亿元。估计行业龙头市占率希望超越50%,异日希望达千亿级市值。

  投资倡议:聚焦竞赛式样好的硅料、硅片、逆变器、胶膜、异质结兴办等优质赛道1、光伏主工业链:

  1)硅料:颗粒硅预期差大,举荐(浙商8 月、9 月金股),看好保利协鑫能源(H 股)、通威股份、大万能源。2)硅片:举荐(浙商金股),看好隆基股份、中环股份等。3)电池片:

  1)逆变器:看好阳光电源、锦浪科技、固德威等。2)跟踪支架:举荐,看好中信博等。

  3)玻璃:看好福莱特、信义光能(H 股)等。4)胶膜:举荐海优新材,看好福特斯等。

  光伏异质结兴办中心举荐金辰股份(浙商7 月金股)、迈为股份、捷佳伟创,光伏兴办一连举荐上机数控、晶盛机电、金博股份等。

  危急提示:新冠疫情海外需求危急、光伏行业技能代替危急、光伏行业成长低于预期危急。